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为什么要给牛市找理由?

value_investor
Publish date: Mon, 23 Apr 2012, 08:51 AM
Collection of KLSE.8k articles from a famous chinese forum in Malaysia.

He was a very dedicated investment guru who contributed his knowledge to the public.

I plan to share those old articles from my local archive to this community and hope everyone can enjoy and benefit from it.

More References: a post from another i3 member - http://klse.i3investor.com/blogs/kianweiaritcles/11579.jsp

Published Date: 2001-12-03

致:kloffe和myeye

股市是不讲理由的!

就以最近的事件为例子吧!
911事件之前,全球股市都不振,为什么唯独马来西亚的股市节节上升?
911事件之后,外国股市都已经回复到911事件前的水平,为什么马来西亚的股市不能?

理由是人们想出来的!
而且理由多数是事件发生过后,才找出来的。

我敢预测明年又将是个大牛市,是因为我发现到股市是有它一定的规律的。
牛市过后就是熊市,熊市过后就是牛市,这就是股市的规律。
就以综合指数来作准,2000年是个熊市,2001年也是熊市。

两年的熊市过后又会是什么市呢?
简简单单的猜测,当然是牛市的机会大了!

我相信明年会是个大牛市,是因为很久没有大牛市了!
最后一次的大牛市是在1993年,综合指数1300点!

2002年距离1993年已经是整整的9年,就算综合指数重返1300点它还是比1993年来得便宜。
因为今天马币的汇率是3.80零吉换1美元,以前是2.50零吉换1美元。
相差了3分之一!
如果明年综合指数能够来到1300点,也只相等于1993年的860点!
(用美元来计算)
而且这九年来东西都涨了这么多,唯有股票没有涨。
再考虑了这通货膨胀的因素,1300点的股票就显得太便宜了!

就根据基本因素来举个例子,EON:
1993年的NTA是3零吉,价钱17零吉,KLCI1300点
2001年的NTA是10零吉,价钱8.50零吉,KLCI650点。
NTA多了两倍,而价钱却跌了一半,综合指数也刚好跌了一半!

当然这只是基本因素好的优质股才有的,不包括烂臭股。
但是请记住:综合指数的100个成分股都是优质股!

再以宏观经济来看,2001年第三季的成长率是负数1.3巴仙,第四季好像也将是负数。
那么两季的负数后是否会变成正数?
根据过去的纪录,负数过后就是正数。
而且负数通常只是两季。
所以明年第一季成长率又将回复正数的可能性很高!
就算2002年第一季没有成长,第二季也将会成长吧!
也就是说国家经济明年又将开始成长了!

也许我这番话的说服力不强,但是投资股票就是这么一回事,很难有个大家都认同的时刻。
就算大家都看好又怎样?
股市往往就是让人跌眼镜的!

所以我还是这样的认为:宏观经济不重要,最重要的是自己选的股票。
只要所选的股票是好的,那么就不需要去管宏观经济的因素吧!

就好像去年的今天,我认为EON是好股。这一年来股市是下跌了,但是EON的表现还是不错,从7.00零吉上升到8.50零吉。
而且值得注意的是,这期间是很少人看好EON的。
我看好EON是跟宏观经济没有关系的。
经济不好,它还能够赚大钱就是我看好它的理由!

今天我所选的EON和RUBBEREX-W还是一样,它们刚刚公布的业绩都很不错。

我的投资方法简单,没有人看好,而又赚大钱的股就是好股。
没有人看好,而又赚大钱的股自然就是本益比低的股。
收这类股靠的就是耐性,等到它的本益比上升到高的水平,它自然就不符合我的投资标准了。(不符合投资标准的股就把它换掉。)

市场平均本益比偏高的时候,股市自然是处于高的水平,也就是我把股票转为现金的时候了。
根据过去的纪录:
综合指数的平均本益比高达30倍,就是偏高了。
综合指数的平均本益比低达20倍,就是偏低了。
(11月份的INVESTORDIGEST第68页:截至10月31日KLCI是600点,本益比20倍。)

我希望明年会是个大牛市,就是希望我的股票的本益比能够和市场的本益比看齐。
我就是等那个时候,把股票变为现金。
所以我这个长线投资者,也不能算真正的长线投资者。
也许马来西亚还不适合如BUFFETT那样,真正的长线投资者。

不过我还是相信,BUFFETT的投资方法是最正确的!
只是我们要依马来西亚的投资环境而做点修改而已!

就让我们看看,明年是不是大牛市吧!
反正没有人会有正确的答案!

想要致富,保持乐观最为重要!

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