继KOSSAN（7153）上月底公布业绩下滑的季报后，无独有偶，马来西亚最大的橡胶手套制造商之一的Hartalega Holdings Berhad（HARTA、5168）也于今日公布了营收减少、亏损扩大的季度表现。这与手套需求量的递减及平均售价（“ASP”）大幅下滑密不可分。

先简单介绍HARTA这家公司。总部位于雪兰莪的HARTA创立于1988年，并于2008年在马交易所的主板上市。从2022年的财报来看，该公司目前拥有7家工厂，手套年产能达44.0 billion 只，如今已成为世界上规模最大的丁腈手套（“Nitrile Glove”) 生产商之一。此外，公司手套大部分销售到国外，现已出口到70多个国家。其中，北美洲 占2022财年营业额的大部分，约占54.0%。接下来的市场分额来自欧洲 （23.5%）、亚洲（13.5%）、澳洲（5.2%）、南美洲（1.9%）、中东（0.8%）、马来西亚（0.4%）以及其他国家（0.7%）。

在HARTA发布最新季度报告的前一天，该公司宣布将关闭其Bestari Jaya （“BB”）工厂，并将其业务整合到位于雪邦的下一代综合手套制造厂（“Next Generation Integrated Glove Manufacturing Complex”或“NGC”）中。该工厂的关闭预计将持续6个月，直到2023年年低。

根据声明，BB拥有4个生产工厂和40条生产线，目前产能为每年13.0 billion只，约占总产能的30.0%。可惜的是，由于技术陈旧， BB的运营效率低于NGC。据了解，NGC的每条生产线的年产量高达388.0 million 只，而BB的生产线产能则是325.0 million只。这导致了BB的能源、劳动力和维护成本更高。

接下来就让我们探讨HARTA最新季度业绩（Q4FY2023）的表现吧。

营业额比较（YoY -46.8%、QoQ +11.7%）

截至2023年3月31日，公司的营业额同比去年减少了约RM452.9 million或46.8%至RM515.7 million左右。这主要是由于手套的ASP和销量下滑。此外，公司继续面临市场供应过剩、客户调整库存等不利因素。

然而，与上个季度相比，该公司本季度的营收增加了约RM53.9 million或11.7%。这是由于手套销量增加。

税后盈利比较（YoY -52.9%、QoQ -848.7%）

由于手套的销量和ASP齐跌，该公司的净亏损进一步恶化，从去年同期的约RM197.9 million扩大至RM302.7 million左右。这是因为公司在本季度有一笔RM347.0 million的一次性资产减值亏损，而这项减值亏损是因BB工厂停用所致。

除了生产利用率下降，能源成本和劳动成本的增加也导致了公司的净亏损环比增加了848.7%左右。

前景展望

全球医疗手套市场仍面临着严峻的挑战。在疫情期间，手套行业的产能不断扩大，大量库存积累，导致市场供需失衡。此外，手套行业还面临着能源、劳动等成本上涨的压力。因此，该公司预计在即将来临的2024财政年度将有另一项一次性支出，即约RM70.0 million的裁员成本和合同义务费用。

鉴于这种充满挑战的形势，HARTA启动了一项五年战略计划。这包括上述通过关闭其 BB 工厂和将业务集中在 NGC 来使运营合理化的行动。管理层表示，此举可降低营运成本，进而提升公司整体竞争力。

综上所述，虽然HARTA本季净亏损持续扩大，但仍持有约RM1,724.4 million的巨额现金。这将使公司继续朝着创新和自动化（“Innovation & Automation”）方向发展，成为走在行业前沿的技术型手套公司。