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马股流失高增长好公司 - 前线把关●MSWG

Tan KW
Publish date: Mon, 31 Jul 2017, 10:36 AM

虽然今年综指上涨了约7%,乐天大腾(LCTITAN,5284,主板工业产品股)贵为2012年起我国最大的新股,表现仍达不到预期。

即使得到其价格稳定经理(马投资银行)的扶持,它在调低了参阅价至6.50令吉后,依然向下调整,明显受到股票和化学市场疲软的情形欺压。

乐天大腾的业主应该关注,他们认为马交易所缺少大型新股而需求殷切,是错误解读了市场,同时,也不能和全球竞争对手一同扩大产能。

但是,执法单位也应该关注,因为乐天大腾不是交易所新兵,它曾在6年前除牌。

乐天大腾也成为今年第二家以低于发售价收市(在KIP产托之后)的新股,这对马交所的声誉不好。

投资者可能会问:那些高素质,具有良好区域前景的高赚益业务,及有价值的智慧产权去了哪里?

看来马交所正失去那些优秀且高增长的公司,它们都去了英国、新加坡和澳洲;同时,马股较大及成熟的公司,要不是继续私有化,就是利用其他方式筹资。

它似乎是依赖政府合约增长的业务(如油气业服务)的公司,虽不是坏事,但交易所需要的更多,不止是发展区域竞争的广度和深度而已。

经过多年重组,我们可能会有一个健全的监管理架构。但是,如果我们无法为优质公司筹集提供有利环境,那将是无可奈何。

LEAP监管难平衡

说到新股上市,我国这个月正式推出“第三板”LEAP(杰出企业家加速平台),这将专注刚创立和较小公司(不符合创业板要求)的中小企业资金市场。

概念上,这是个很好的平台,因为中小企业指97%商业是小企业,肩负了国内近36%的国内生产总值、全国就业人口65%及国家出口的近18%比重。

但是,这将是一项艰难的平衡任务。

一方面,监管单位应该意识到,近期在像香港创业板市场和中国的ChiNext市场这样的初级交易所的崩溃,那些低公众持股、被市场操纵和相关空壳业务等,造成了疯狂的单日价格波动和数十亿市价损失。

繁文缛节太多

另一方面,监管单位也要小心,不能过度监管LEAP,导致中小企业因为繁重的细节和过多的官僚主义而被阻止上市。这是一些SPAC(特殊用途收购公司)在最初行业设定时所投诉的情形。

虽然如此,其中一件持续乐观的事,是交易所关注的良好企业监管,因此,适当的内部控制是其中一个考虑范围。

负责任投资改变社会

我们认为,正在进行关于良好监管和内部控制的讨论,是一个受欢迎的发展。

这些举措与目前全球朝向社会责任投资(SRI)的趋势一致,而只有这样,公司股东才能在更广泛的影响力下受益。

总之,负责任的投资(也称为可永续的社会意识、“绿色”或道德投资),是考虑到财务回报和社会利益的投资策略,从而带来积极的社会改变。

吉隆坡在7月14日主办了2017年ICGN年会,正式讨论了这问题。

投资者和监管专业人士,都集中在重新诠释资本主义,以实现更永续的全球经济,同时也探索亚洲所有主要市场的监管。

在这个论坛,我们很自豪地说,公司和投资者之间进行了出色的讨论,同时,我们希望看到更多公司在未来做出承诺。

MSWG团队本周重点观察股东大会及特大

以下是本周小股东权益监管机构(MSWG)的观察名单,这里只简要的概括关注重点。读者可以查询MSWG网站www.mswg.org.my,获取所提呈的问题。

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