前线把关

2019年5月29日（星期三）是股东们决定要不要接受美丽华收购有限公司（MAL）和美丽华证券（BVI）公司（MEL）的选择性资本回退献议的日子。

献购方也包括利益相关董事——东姑耶谷（执行主席）和东姑耶哈雅（执行董事）。

会议地点是在吉隆坡怡保路珍珠大厦第四楼。虽然股东大会和特大预定在早上10半和11点半举行，许多股东在9点已经抵达。

到了10点，在会议厅里，我看到许多股东聚集，登记过程很顺利。

公司也准备了一个房间让股东休息或喝茶，不过没有招待茶点，因为公司已经提供了食物餐券。

许多股东对特大事项更有兴趣，互相讨论接受献议的优劣。

一些股东坚决认为这是不公平的，根本无需考虑接不接受，一位股东在讨论时问道：“为什么不取消会议，以让献议者考虑给予更好的收购价？”

另一位股东建议将献议价，从1.10令吉调整成为1.30令吉，以安抚股东接受献议。不知不觉，时间已经到了10点25分，公司邀请所有股东入席，以进行股东大会。

质疑投资新领域

主席东姑耶谷宣布会议开始，首先是讨论已审计财政报表。之后他说将回应MSWG的问题，主要是集中在自2011年起，对脱离PN17的重组计划。

主席和一些董事部成员分享了他们的看法，即公司事实上对某些业务进行了评估，不过在价钱、风险和投资目标的条款无法达到协议。一些投资不符合大马交易所的条规而遭到否决。

许多股东对这些解释和澄清感到无法接受，他们也对公司未来的方向或焦点感到困扰。

鉴于公司的核心专长是保险和金融服务，当主席提到“油气、种植业或其他”时，股东感到怀疑：董事部和公司是否准备好要投资这些领域？

一些股东也质疑非利益股东对SCR的考虑和召开特大的决定是否正确。

建议清盘更好

对大多数人而言，这绝对是一项“不公平”的交易；顾问投资银行和独立顾问（IA）所用的技术字眼如“公平和合理或不公平但合理”等，对他们来说根本没有意义，因为献议价比净资产价值低了很多。

更糟糕的是，审计主席在被询问时回答每股净现金是1.31令吉。那么，一些股东建议（且获得许多股东的支持）：“为什么不将公司清盘，然后回退所有现金给股东？”，这比SCR更好，且对股东更公平。

不满非利益董事解释

现场气氛对非利益董事建议支持SCR很不乐观，一些股东甚至质问他们如何保护小股东利益。普遍上股东对非利益董事的解释都不满意。

为了对非利益董事公平，其中一点，是他们有在2019年3月26日致函收购者，发表了意见和小股东对献议价的看法。对此，收购者坚持他们不会调整献议价。

在股东特大里，建议取消或延迟的呼声越来越大。不过，特大的主席王建和（Mr Onn Kien Hoe）解释说，公司给机会所有非利益股东自己决定SCR的好坏，而作为主席的他，收到股东要求他代投支持票。

主要顾问和独立顾问也出席帮忙回答股东的问题。

在股东大会，股东利用否决提案7——“建议股东重新授权以进行相关人士交易”，来展现了他们的不满。

在股东特大，SCR也被否决了。

最后，事情还是处于不确定状态，也对公司是否可以解决PN17的问题，或者将会停牌或除牌，感到很不安。

此外，集团继续“正常营业”，直到2020的股东大会再见真章。

股东对SCR的失败感到高兴。不过，他们对目前的董事部是否可以解决这个问题觉得怀疑。

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