近期，各大媒体及报章都大事报道各国股市下跌和令吉下滑的新闻。

而市场也期待美联储调整利息在望，新兴国家和发达国家的债券都难逃被抛售的命运。

股市跌，同时债券殖利率上升（殖利率上升意味着债券价格下跌），不禁让人好奇，这时候还可投资些什么？

私募信托基金

不知大家可否接触过有“市场中性”策略（market－neutral strategy）的投资工具？

在投资规划及风险管理中，有一项关于资产相关性的学问。

在市场中性策略中，我们寻找一些对传统股市存有相关系数值是’零’的策略或资产，以在股市下跌时，这些投资策略或资产的数值依然不受影响。

充动荡期定心丸

就像近期大部分市场都属于动荡时期，这类投资策略就能帮投资者充当“定心丸“。

市场中性策略也会被誉为另类资产投资。

一般上，艺术品、古董、红酒、甚至是燕窝都可以被称为另类资产。

当然，金属、房地产或生意也可称得上是这类，基本上，除了股票和债券（这两类都属于传统资产），其他资产都算是这类组合。

近几年来较为强势的是私募基金或私人股权投资。

基本上这是指把资金投资在还未上市，但有潜质上市的公司，期望这些公司日后上市时，我们可从中获利。

入场门槛低

如今的投资者可以如集思广益般，集合大家的资金，把钱交托给基金管理团队手中，寄托他们以市场中性策略投资在这些私人企业中。

私募信托基金并不会投资上市公司的股票，而只专注于寻找未来的“另一个苹果或谷歌”公司，看中的是这些公司的未来潜质，基本上都是以电讯、软件、卫生保健、科技领域为主。

私募基金传统上属于高净值人士或机构的投资门路，因此普通人都未必听说或接触过。

但如今大多数人都是属于中产阶级人士，而且基金管理公司也将这类型的投资策略包装为“私募信托基金”，因此门槛也没那么高了。

也许从前投资者需要接近300万令吉的资本才能入场，但在信托基金的结构下，入场门槛大幅降低至10万令吉，让零售投资者也可参与其中。

投资期限

根据我国一项受大马证监会监管的私募信托基金为例，期望为投资者提供按年增长15至20%的回酬，投资期限指标为5至6年（按照经济环境与条件而定）。

该基金的第一期已在今年初届满，在4年内，该基金为投资者提供了84%的内部收益率（IRR），内部收益率代表着这项投资在4年内的增长率，是衡量某项投资的标准。

该基金的第二期则在去年开始到今年第三季开始，近一年内的资本增值达30.9%。

第三期的私募基金邀约期将从10月开始至11月中旬，有意参与的投资者可以在这期间投资。

邀约期结束后就不会接受新的资本。

特殊投资策略

这类投资的招股说明书中也清楚列明基金管理团的策略，在物色了有潜质的私人企业后，他们可以通过企业融资借贷的形式，向该有潜质企业提供可换股债券。

由于这是融资形式，因此该企业也得缴付利息予基金，在未来此债券持有人有权利把债券转换为债券发行公司的股票。因此若债券发行公司在未来不能上市，那么基金在这几年来也可拥有利息收入。

若符合上市条件，债券持有人则会动用权利把债券转换为股票，从而“离场”。

企业须提供抵押

此外，基金管理团队也会向这些企业在注资或购买可换股债券前，获得这些公司的一些抵押品（比如土地，房产，股东股票或私人产业等等），以减低债券违约的风险。

由于这些特俗的投资策略降低这类型投资目标的风险，可让投资者更为安心。

当然，没有一项投资是零风险的，这类型的投资有什么风险呢？

流动性风险

基本上，私募基金都不是一朝一夕的投资，因此都需要把钱锁着一段时期。以私募信托基金为例，此类基金一般有5至6年的锁定期，投资者的钱在未来5至6年内都不能被套现，因此存有套现流动性风险。

基金管理团队风险

由于所有私人企业都未上市，因此某程度上缺乏透明度，基金管理团队是否有能力物色或筛选有潜质的私人企业，是这类投资策略的成败关键。

通常私募基金投资者投资在私人企业后，也不会从此不过问，而是会设法建议该企业的管理层，如何改善企业运作，以增加上市的几率，因此私募基金管理团队的经验和能力是不能忽略的重要一环。

生意风险

大家或许都听过马云之前如何从中国到美国寻求集资，但被拒绝的故事吧？

当时，私募基金投资者拒绝马云的建议原因就是担心生意模式不能成功，因此就拒绝承担此类风险。

因此，私募基金投资的风险往往都会比上市公司的股票风险更高，这是因为生意模式都还未经过考验和挑战，因此是否能够达到良好绩效仍是未知之数。

基于，这类投资亏大钱的可能是存在的，不过，通过特殊投资策略可把这类风险大幅降低。

确保受监管

市场内的确存有一些借用私募基金投资名义的基金，但是缺乏实际结构和有规律的风险管理方针，解释不到盈利从哪里来，年度报告也无法列明投资在那些私人企业公司。

这些人通常都是挂着1至3年内让你的资本增长100%至200%的’广告宣言，劝诫大家做任何投资前做好功课，为自己和家人的未来都负起责任，别轻易听信这些“甜言蜜语”，这类基金的“通常”的九不离十都是所谓的“金钱游戏。

为此，你要确保所购买的私募基金是受证监会监管的，而不是仅注册于大马商业注册局，因为这种注册对投资者而言，并没有得到保障。

风险分散

私募信托基金可以让投资者达到风险分散的良好效果，避免集中风险于股票，债券，房地产等的传统资产。

除此之外，由于这类型基金是以美元标价，当令吉投资者投资这类基金时，若令吉在未来趋弱，投资者不但可赚取投资盈利，还可获得汇率兑换盈利。

而且，投资者不需把令吉转换去美元，可直接投资令吉计价的基金；如果已持有美元，就可以直接投资进美元计价的基金，这类型基金同时也提供新元计价的基金选项。

私募信托基金适合你吗？

若你在考虑这项投资，做决定之前，务必确保本身已做好紧急储备金的准备，不要把个人或家庭可投资资产的全部或大部分，投入在这类型基金。

事件做功课和准备

如果你可以承担把钱锁着5至6年期限，才把它纳入考虑范围。

另外，你也要确保这基金的费用不会太高，如果受证监会监管的，入场费一般不会高于5%，某些银行可能会提供4%的优惠。

忠告大家在投资任何产品或计划前，请做好功课和准备，若不确定或不熟悉，就别要轻易下决定，必要时寻找一名合格理财规划师获得咨询，以避免自己跌入万劫不复的惨况。

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