目标价：3.90令吉最新进展

戴乐集团（DIALOG，7277，主板贸服股）以约6200万令吉，向柔佛机构租用丹绒浪沙的两块地皮，面积分别为18和17英亩租约为期30年。

同时，该集团也以9100万令吉，收购浪沙终站1（LGT1）及浪沙终站2（LGT2）私人有限公司其余20%股权。自2009年开始营运以来，这两个储存终站的容量64万7000立方米。

行家建议

我们正面这项收购案，这两个终站靠近柔佛炼油与石油化工综合发展（RAPID），再加上该集团在今年3月收购的朗沙终站3，3个终站将把储存容量扩展40%，至100万立方米。

截至3月底，戴乐集团拥有13亿令吉总现金，净负债率在0.1倍的低水平，我们预期将会用内部资金来收购。

这项收购相等于9倍本益比，为截至明年6月底的财年，带来900万令吉或2%的净利贡献。由于增幅微小，我们维持财测不变。

同时，继续建议买入该股，目标价为3.90令吉，相等于2020财年37倍的本益比，较5年均值低15%。

该股目前在36倍的2019财年本益比交易，高于同行，但我们认为合理，因为该集团拥有长期带来经常现金流的业务，很大程度能抵消原油价格的波动周期，且有边佳兰的发展和健康的资产负债表支撑。

分析:大马投行研究

http://www.enanyang.my/news/20180611/戴乐集团br-较高本益比属合理/