目标价：4.40令吉

最新进展：

雪兰莪实业（SPB，1783，主板产业组）截至7月底第三季，净利报3320万令吉或每股9.66仙，涨70.19%。

首9个月核心净利符合预测，分别达到我们以及彭博社全年预测的72%和71%。

行家建议：

剔除了外汇亏损（3800万令吉）、脱售盈利（380万令吉），以及金融投资资产账面调整亏损（1570万令吉）后，首9个月的核心净利按年增长28%，归功于澳洲业务税前盈利的贡献走高。

该公司的主要盈利来源--产业投资，在2018年基本维持稳定。在大马的业务会稍微放缓，因为商业与办公楼供应过剩，至于澳洲业务则保持稳定。

在产业开发业务方面，未来盈利则看涨，因为AIRA Recidence开始发售，其余进行中项目也顺利。

我们相信2018年产业市场的展望仍然暗淡，归咎于宏观经济条件不利，以及豪华项目被冻结。

虽然公司在2018财年的盈利展望仍然稳固，不过，高达22倍的本益比却相当昂贵，因为股本回酬率较低。

分析：联昌国际

http://www.enanyang.my/news/20180925/雪兰莪实业-盈利稳但估值贵/