目标价：1.77令吉 
最新进展：

耐慕志（DAIBOCHI，8125，主板工业股）以1亿2500万令吉，向Proshin Enterprise公司和6名股东，全面收购马六甲弹性塑料包装（FPP）业者Mega Priting & Packaging私人有限公司（简称Mega公司）。

收购的主要目的，是为了巩固在弹性塑料包装的市场地位。 

行家建议：

这项正面消息是耐慕志自2003年上市以来首个收购活动。

假设收购资本的贷款利率为5%，我们预测在完成后，能于今明两年另增约300万令吉净利，或6.7%至8.9%增幅，这还未纳入协同效应所带来的利润。

然而，我们预测在收购完成后，公司的净债务将从5900万令吉大幅增加至1亿6710万令吉，而净负债率也将从0.29倍提高至0.84倍。

Mega公司主要客户群来自国内，因此，这能让耐慕志更专注提升其出口业务。

我们维持耐慕志现有财测，按照与包装领域一致的2020年本益比13倍，将目标价上调至1.77令吉。

该股价在过去1个月上涨了超过40%，处在2020财年本益比18倍水平，因此我们下调投资评级至“减持”。

上调贷款利率是潜在下修评级的因素，而收购Mega公司带来的强劲协同效应是上调因素。

http://www.enanyang.my/news/20190507/耐慕志br-负债增至0-84倍/