目标价：25仙最新进展

布米阿马达（ARMADA，5210，主板能源股）印度联营公司SPBAG，获得印度KG-DWN-98/2浮式生产储卸油轮（FPSO）租赁合约，为期9年，总值21亿美元（约88亿令吉）。

待合约届满，ONGC有权再延长合约7年，一旦执行延长，合约总值可达6亿5500万美元（约27亿令吉）。

SPBAG是布米阿马达和Shapoorji Pallonji公司的联营公司，布米阿马达持股30%。

行家建议

尽管新合约将正面贡献盈利，但我们对截至去年杪2.7倍的负债率感到警惕，负债高达104亿令吉，我们认为将继续压制布米阿马达的增长。

就算近期已再融资6亿6000万美元（约27亿3700万令吉），然而，我们预估利息仍高于原先贷款介于4.7%至5%的利息水平。

我们保持布米阿马达的盈利预测，因为该合约仍在我们新增合约预测内，且现缺乏本财年首季盈利详情；首季业绩将在本月杪前公布。

此外，我们预测继续提升盈利贡献的Olombendo和Kraken油轮，能收窄后者上财年大量减值带来的亏损。

维持“中和”投资评级，但下调目标价至25仙，相等于本财年修改后的11倍本益比。 

http://www.enanyang.my/news/20190508/布米阿马达br-高负债抑增长/