目标价：4.55令吉

最新进展：

亚通（AXIATA，6888，主板电信与媒体股）印尼XL亚通截至2019首半财年，净利按年转盈，净赚2910亿印尼盾（约8500万令吉）。

同时，受益于爪哇岛外围市占率与智能电话渗透率提高，带动用户增加7%至5660万人。

行家建议：

XL亚通首半财年净利出乎预料，分别占我们与市场全年预测的74%与60%，同时总营业额也符合预期，归功于成本效率提升与双品牌策略。

此外，在XL亚通提升网络性能与覆盖率后，爪哇岛外围的投资回报也有眉目。

截至上半财年，该公司持有近12万8000座电讯塔，是2016首半财年的两倍；料这能进一步推动XL亚通让人买更多策略、及货币数据产品的能力。

对此，管理层维持2019财年目标，即高于或至少符合市场表现、达到30%高除息税摊销折旧前盈利（EBITDA）赚幅、以及资本开销7.5兆印尼盾（约22亿令吉）。

鉴于XL亚通营运成本更精简，我们上调亚通今明财年预测，增幅分别是3.3%和4.2%。

我们维持“低于大市”评级，但按照加总估值法，提高目标价至4.55令吉。

分析：肯纳格投行研究

http://www.enanyang.my/news/20190802/【视频】亚通-降印尼成本推高财测/