目标价：1.80令吉最新进展

由于销售量下跌及外汇收益减少，导致友尼森（UNISEM，5005，主板科技股）2019财年次季净利，按年大跌53.6%至1445万1000令吉。

同时，次季营业额录得3亿1192万7000令吉，比起去年的3亿4319万8000令吉，下跌9.11%。

累计上半年，该公司净利从3719万6000令吉，大跌44.85%至2051万3000令吉；营业额按年下降7.48%，至6亿1505万7000令吉。

行家建议

今年首半年净利的表现不如预期，仅达到我们和市场的全年净利预测的21%和23%，因为贸易战纠纷升温，导致销量下跌。

巴淡岛厂房将在今年9月关闭一事，我们对此正面看待，因为该厂房持续蒙受亏损，已经拖累了友尼森的盈利表现。

尽管如此，友尼森在短期内将会蒙受拨备损失，承担关闭巴淡岛厂房的裁员与设备减值成本。

由于厂房平均使用率较低，汽车和消费电子领域的产品需求下降，因此，我们下修2019至2021财年的每股净利预测，幅度为21%和39%。

此外，也维持“减持”评级，不过下调目标价，从2.30令吉降低1.80令吉，相等于2020年14.4倍本益比。

不过，令吉兑美元贬值，加上新业务的盈利强劲，可能会促使我们上修估值。

分析:联昌国际投行研究

http://www.enanyang.my/news/20190807/【视频】友尼森-首半年净利逊色/