目标价：1.21令吉

最新进展：

邮费调高后，大马邮政（POS，4634，主板交通与物流股）估计邮件量走跌26%，但每月会增加1000万至1500万令吉收入。

该公司希望通过改善服务素质，和提高价格竞争力，推高包裹送递的市占率，目前达约30%。

大马邮政推出以量计酬的“企业家”计划，将包裹处理成本降低28%，同时增加处理量50%。

这项不采底薪制的试点计划，迄今已招募了100多名车手，希望在本财年达到1000人。

行家建议：

我们相信大马邮政的主要挑战是成本效率，因为员工都有公会保护，无法大动作整顿。

虽然去年推行撙节措施，但运营成本依然高昂，因为初期的转型计划费用偏高，而削减成本措施效应未完全显现。

包裹服务还是面临剧烈竞争，赚幅受压；但按当前股价和估值，利淡已反映在股价内。

大马邮政积极脱售非核心业务，如邮政航空工程有限公司49%股权及“回教典当服务”（Ar Rahnu）等，用作融资核心业务。

我们根据0.64倍股价对账面价值，维持“守住”评级和财测，这符合历史平均估值。

分析：大马投资银行

分析：大马投资银行

分析：大马投资银行

https://www.enanyang.my/news/20200306/【行家论股视频】大马邮政-股价已反映利淡/