目标价：1.75令吉

最新进展：

森那美（SIME，4197，主板消费股）独资的森那美Allied products及森那美控股，与泰国正大零售发展公司、特易购控股B.V.和特易购公司签约，以3亿令吉脱售大马特易购（TESCO）的30%股权。

行家建议：

森那美先前没有公布大马特易购的业绩表现，但我们相信这是一家蒙亏的公司，因为零售市场的竞争激烈，尤其面对永旺（AEON，6599，主板消费股）这竞争对手，加上近期行动管控令重击买气。

因此，特易购的贡献几乎是零，脱售反而能小幅激励2021财年业绩表现，

假设每年可省下1080万令吉的利息，对业绩也有帮助。脱售后，森那美的净有形资产会从截至去年底的2.20令吉，小幅提高至2.24令吉。

脱售符合森那美减持非核心资产策略，以合理的估值撤离非核心的霸级市场业务。

无论如何，森那美的展望依旧收到2019冠状病毒病的冲击，2020财年下半年的汽车销量会受影响，尤其是中国。

我们在月初时，已经将2020和2021财年的核心净利预估，分别下调4至5%，以反映行动管控令和疫情的冲击。目前维持“跟随大市”评级和1.75令吉的目标价。

分析：肯纳格投行研究

分析：肯纳格投行研究

分析：肯纳格投行研究

分析：肯纳格投行研究

https://www.enanyang.my/news/20200423/【行家论股视频】森那美-售特易购有助业绩/