目标价：3.65令吉最新进展：

货柜收费自去年3月1日起调涨，激励西港控股（WPRTS，5246，主板交通与物流股）截至3月底2020财年首季净利，按年增长9.22%，至1亿5280万6000令吉，或每股4.48仙。

首季营业额年扬14.04%至4亿7346万7000令吉，归功于新码头和CT9终站Z区的建筑工程开始动工。

行家建议：

西港控股核心净利为1亿6960万令吉，占我们和市场全年预估的27%和28%，符合预期。

我们维持今年的财测，预期吞吐量继续疲弱，主要受到2019冠状病毒病疫情的影响。

管理层点出，4月的吞吐量已经承受双位数跌幅，5月也会按月走跌。

同时，该公司不排除减少派息，比当前75%的派息幅度少，视下半年的经济状况。

由于西港2需要高达100亿令吉的资本开销，将吞吐量从当前的1400万标准货柜（TEUs），倍增至2700万标准货柜，相信该公司需要通过股权融资，其中一个选择就是股息再投资计划。

我们对此看法中和，因为对每股净利的稀释可能少于10%。

不过，由于这拓展计划属长期，要到2040年才完工，我们排除未来几年盈利大涨的机会。

分析：肯纳格投行研究

分析：肯纳格投行研究

分析：肯纳格投行研究

https://www.enanyang.my/news/20200508/【行家论股视频】西港控股-br前景挑战料减息/