分析：肯纳格投行研究

目标价：66仙

最新进展：

贸易、金融与投资、产业与工业，及重工业业务逊色，莫实得（BSTEAD，2771，主板工业股）截至3月底2020财年首季，净亏按年扩大至7310万令吉。  

首季营业额22亿6090万令吉，年跌9.8%，低于上财年同季的25亿670万令吉。

众多业务中，只有种植业务录得比上财年同季更高的除息税摊销折旧前盈利（EBITDA）。

行家建议：

莫实得首季核心净亏7310万令吉，算是符合我们的预期，我们维持本财年的财测不变，因为按照过往的业绩表现，该公司的未来业绩料续不稳。

因此，我们估计贸易、制造和制药业务的增长会放缓，但可录得永续的经常性收入。

虽然有约91%的种植园即将收成，但强烈依赖原棕油价格的种植业务，短期展望似乎低迷。

重工业业务也不稳，季度盈利还在获利和亏损的水平间徘徊。

我们维持“跟随大市”评级，但调低原本80仙目标价，至66仙。

该公司股价下行空间有限，还需留意大股东武装部队基金局（LTAT）以每股80仙私有化莫实得的献议。