分析：兴业投行研究

目标价：38仙

最新进展：

布米阿马达（ARMADA，5210，主板能源股）旗下新加坡联营公司Armada D1私人有限公司，获得价值3.7亿美元（约15.4亿令吉）的光船租赁合约，在印度孟买西海岸的ONGC D1油田，营运Armada Sterling浮式生产储卸油轮。

另一间联营公司Shapoorji Pallonji Armada油气服务私人有限公司（简称SPAOGSPL），获得价值约92亿印度卢比（5.2亿令吉）的营运和维护（O&M）合约。

行家建议：

Armada Sterling的浮式生产储卸油轮（FPSO）自2013年4月开始营运，为期7年的固定租金合约已经在今年4月到期，这项新合约会取而代之。

我们认为这项10+5年期的合约是一项惊喜，租金约为每日10万1400美元（42万2838令吉），和前一次延长时的租金相似，意味着在不影响租金的情况，取得了更长期的合约，有望加强布米阿马达的现金流。

在计入Armada Sterling较高的估值后，我们将目标价格调高至38仙，相等于2021财年5.7倍的本益比，较5年均值低一个标准差。

我们持续看好布米阿马达的盈利稳健性越来越好，从上述本益比、0.4倍的价格对账面价值，以及2.8倍的净负债率来看，还是具有吸引力。