分析：联昌国际投行研究

目标价：2.52令吉

最新进展

威铖（VS，6963 ，主板工业股）2020财年末季净利报5412万令吉，按年微跌3.8%，但维持派息1.6仙。

同时，由于来自一名主要客户的订单减少，营业额按年也跌15%，至8亿8261万3000令吉。

全年而言，净利报1亿1586万4000令吉，按年挫30%；营业额录得32亿4319万2000令吉，按年跌18.5%。

行家建议

威铖2020财年整的核心净利达1亿2680万令吉，按年虽下跌35.2%，但已经超越预期，达到我们预测的124%，以及市场的133%。

第三季在经历行动管控后，末季销售的复苏能比预想中强劲，是该公司全年业绩超出预期的主要功臣。

不过，全年派息仅有1.8仙，低于我们早前预测的2.6仙。

威铖的净利复苏势头，应可持续至2021财年，因为美国客户在加快生产，以及其他客户的订单增长稳定。

我们也认为，2021财年的税前盈利赚幅，按年可以提高2.2%，因为经营杠杆的改善，以及新客户的高回酬订单贡献。

因此，2021至2022财年的每股净利预测，我们上修1.1%至5.1%，以反映销售稍为改善，以及营运赚幅回升的利好。

重申“增持”评级，目标价上调至2.52令吉，相等于20倍本益比。