分析：MIDF投行研究

目标价：4.03令吉

最新进展：

西港控股（WPRTS，5246，主板交通与物流股）再遭追税，独资的西港大马私人有限公司，被内陆税收局追讨逾1亿2000万令吉的税金。

西港大马在与税务顾问商讨之后，认为税收局此次追税行动是错误的，所以会提出异议和上诉。

行家建议：

根据过往的年报，西港控股每年使用港口基础设施，而需缴纳的费用高达约5500万令吉，与内陆税收局提供的税单大致吻合。

尽管如此，我们相信该公司绝对有能力偿还这笔税金；截至2020财年次季，该公司持有7亿5190万令吉现金，年增8%，甚至比税金高出6倍之上。

无论如何，我们认为，公司在为追税问题寻求友好解决方案之际，同时也会为税金做出拨备。

目前，这项追税案估计不会削弱公司的盈利前景，因此我们暂时维持2020至2021财年的盈利预测。

按照折扣现金流（DCF）算法，根据7.5%的加权平均资本成本（WACC）及3%的长期增长，维持4.03令吉目标价。

另外，该公司目前的股价处于合理估值，即20.6倍的本益比，加上所有利好已经反映，因此维持“中和”评级。