分析：联昌国际投行研究

目标价：1.80令吉

最新进展：

《新海峡时报》报道，由于汽车市况严峻，Naza集团有意舍弃起亚（Kia）和标致（Peugeot）的分销权，而柏马汽车（BAUTO，5248，主板消费股）是分销权争夺中的领跑者。

大马车商公会（MAA）发布的最新数据显示，起亚和标致迄今的销量，分别按年下降79%和46%，比汽车总销量（TIV）的29%跌幅更糟。

行家建议：

柏马汽车管理层曾透露，公司正与潜在的新主要伙伴洽商，将产品组合扩展到日本以外的地区，因此我们对这项最新进展不感到惊讶。

起亚的产品组合多样化，且专注于轿车和多用途车的市场，因此，我们认为起亚会是个不错的选择。

再来，主打电动汽车（EV）的起亚，也计划在2021至2027财年，推出7种全电动车的新车款。

尽管如此，起亚在大马的年销量一直走跌，2014年录得近1万辆的新高后，来到去年已经降至3400辆。

我们认为，凭着柏马汽车带动我国马自达（Mazda）转盈的佳绩，有助于在起亚复制一样的成就。

另外，因标致和马自达的产品组合和定价策略相似，尤其是在运动型多用途车（SUV）市场，两者可能会陷入“自相蚕食”的局面。 因此，这对柏马汽车来说可能是个复杂的情况。

我们维持财测、“增持”评级，及1.80令吉目标价，相当于14倍的本益比。