分析：大马银行投行

目标价：1.50令吉

最新进展：

产业发展商马星集团（MAHSING，8583，主板产业股），投资1.5亿令吉进军生产和销售手套。

马星医疗保健公司会将巴生加埔仓库，转换为手套厂房，先设立12条生产线，生产丁腈和橡胶手套。

年产估计可高达36.8亿只手套，每小时可生产3.8万只；料在明年次季投运和贡献收入。

行家建议：

我们相信，靠着新发行的1亿令吉回债计划，马星集团有雄厚的现金流，具备足够财力进军手套生产业务。

我们是根据每1000只手套的50美元平均现价（已较现有80美元以上低）、80%的平均生产率、每公斤5.6令吉丁腈价格，以及1美元兑4.25令吉的汇率，来做盈利预测。

若如上述，马星的手套生产部门将在2021财年贡献5100万令吉盈利，以及在2022财年贡献1.05亿令吉盈利。

据此，我们调高马星集团2021财年盈利预测43%，以及2022财年盈利预测91%；今财年预测则保持不变。

由于该集团在手套领域尚未有经验，我们将马星集团的手套业务估值定在25倍本益比，较其余手套生产商的35倍本益比有所折价。

按此，根据资产总和估值法，维持“买入”评级，并将目标价从99仙，调高至1.50令吉。