分析：达证券

目标价：6.50令吉

最新进展：

受到大范围有条件管控令影响，大马机场（AIRPORT，5014，主板交通和物流股）11月搭客流量仅录得180万人次，按年猛挫84.2%；按月也缩减了30%。

若按过去12个月表现来看，大马机场共录得5360万搭客人次，按年减少61.9%。

行家建议：

受到有条件管控令影响，大马国内机场11月搭客流量萎缩96.4%，较10月份的92.1%更为严重。

日前航空委员会（MAVCOM）预计，今年全年搭客流量将年跌72.8%至75.7%，至2660万至2970万人次；但我们的预测更低，仅达2610万人次。

同样，MAVCOM预计明年搭客流量可翻倍，达5170万至5330万人次；而我们依然保守地认为，搭客流量仅会在明年下半年才开始增长，全年仅有3330万人次。

随着我国放宽管控，相信新增病例将持续居高不下，直到人民获得疫苗为止。

此时，我们认为飞行仍不安全；就算人民已被允许跨州，但维持社交距离的最佳方法是开车。

根据保守的客流量预测，估计大马机场明年净亏2.3亿令吉。

我们按照折扣现金流（DCF）估值法，将目标价定在6.50令吉；但考虑到大马机场股价长期与搭客流量关系密切，由于股价已反弹但客流量仍下滑，我们将评级下调至“卖出”。