分析：兴业投行研究

目标价：6.80令吉

最新进展

随着我国第一阶段全国复苏计划延长，限制了患者流量的恢复，及国内医院营运商的床位占用率。

不过，IHH医疗保健集团（IHH，5225，主板保健股）海外业务的复苏，和医疗保健的韧性需求，应会抵消大马持续封锁带来的短期影响。

行家建议

随着IHH医疗保健集团香港鹰阁医院的亏损正在缩小，与疫情相关的服务和成本节约举措的贡献增加，抵消了大马第一阶段复苏计划延长的影响。

在2020财年，大马业务在息税折旧摊销前盈利（EBITDA）贡献了19%，新加坡、印度和土耳其则占82%，大中华地区业务则蒙受亏损。

由于疫情肆虐，全球医疗程序积压，澳洲新南威尔士州的的择期手术，上升至10年来任何一个季度的最高水平，而加拿大和英国的积压，可能需要数年时间才能清除。

考虑到全科医生就诊次数减少导致转诊数量减少，积压实际上可能要大得多。

鉴于该集团的规模和医疗旅游业务，我们预计IHH医疗保健集团将从强劲的压抑需求中受益。

在更新最新的内部外汇和入院率后，我们将今明后财年的净利预测，提高了1至12%。

综合以上，维持“买入”评级，并把目标价从6.55令吉，调高至6.80令吉。