分析：马银行投行研究

目标价：10.90令吉

最新进展：

云升控股（YINSON，7293，主板能源股）投资加拿大储能解决方案公司SPBES能源方案，并签备忘录来加速区域大规模推出零碳排放航运储能解决方案。

行家建议：

全球海事储能市场规模不断壮大，现价值1500亿美元（约6270亿令吉），而SPBES是当中佼佼者，排名全球第三，而其总执行长布伦特还是排名第一的Corvus能源创办人。

再来，SPBES拥有轻资本业务模式，营收损益平衡点只要2000万美元（约8360万令吉），而上财年息税折旧摊销前盈利（EBITDA）达200万美元（约836万令吉）。

同时，估计SPBES今明财年EBITDA，会分别增长至3300万与1亿2500万美元（约1.3亿与5.23亿令吉），并预测在随后二财年，分别提升至2亿4500万与3亿5400万美元（约10.24亿与14.8亿令吉）。

我们推测云升控股是用本财年企业价值对除息税折旧与摊销盈利比（EV/EBITDA）3倍估值，来买入20%股权，其累积订单多达3100万美元（约1.3亿令吉）。

这项收购能为云升控股现有海事营运带来协同效益，及加速零碳排转型。

我们维持“买入”评级与10.90令吉目标价。