分析：肯纳格投行研究

目标价：7.35令吉

最新进展：

云升控股（YINSON，7293，主板能源股）在巴西获得价值5.05亿美元（约21.35亿令吉）浮式生产储油船（FPSO）相关合约，若行使收购选择权，合约价值可升至19.81亿美元（约83.75亿令吉）。

同时，云升建议1送1红股，奖励现有股东的持续支持；除权日待获得相关批准后才公布。

在完成红股配送后，该公司也将发行可弃权附加股，并附送可分离凭单，以改善公司财务状况。

行家建议：

云升控股守住早前签下的了解备忘录，拿下巴西Enauta颁出的Atlanta油田FPSO合约，我们对此持正面看法。

此合约采用了特殊的售后回租方式，而非传统的直接租船，给云升提供了更灵活的资金和资源分配管理。

在此合约下，云升大部分的资本开销，可以延后至FPSO完成转换后大约2年，以及行使收购选择权时，才需要拨出。

云升控股的附加股计划也在预料之中，筹得的资金将用于新的FPSO合约、偿还贷款，以及进军可再生能源领域。

至于派发红股的计划，除了增加股票流通性外，对公司基本面没有任何影响。

考量了附加股计划导致的15%股权稀释，我们维持目标价在7.35令吉，以及“超越大市”的评级。