分析：丰隆投行研究

目标价：1仙

最新进展

得益于美元升值产生的外汇收益，PN17公司沙布拉能源（SAPNRG，5218，主板能源股）2023财年首季转盈9193万4000令吉。

截至4月杪首季，该公司录得8亿8608万1000令吉营业额，按年减少了39.75%。

行家建议

主要业务表现仍疲软，沙布拉能源首季核心亏损为2.03亿令吉，符合预期，我们和市场对该公司的全年净亏预测，分别为7.58亿令吉和5.801亿令吉。

截至4月底，该公司手持订单达83亿令吉，而正在竞标项目高达230亿令吉。

该公司首季的财务状况继续恶化，从去年末季的99亿令吉负债，激增至102亿令吉。

陷入PN17的公司将难以获得新资金，使现金流周转不灵，而无法赢得新订单。

另外，该公司近年来未展示出令人满意的业绩，反而是有工作交付和执行风险增加，以及项目成本超支加剧的迹象。

因此，我们认为中短期内要转亏为盈将是一项艰巨任务，该公司需更努力才能重返正轨。

综合以上，我们维持净亏预测、“卖出”评级，及1仙目标价。