分析：马银行投行研究

目标价：58仙

最新进展：

Swift物流（SWIFT，5303，主板交通和物流股）已经透过成本转嫁，调高了物流费用。

在全球经济疲软下，进出口客户需求已经走软；惟消费必需品领域的客户，还是支撑着这家仓库物流货运公司的增长。

行家建议：

Swift物流的货柜拖运业务表现乏善可陈，不过货运代理、货柜堆场，和仓库业务仍有不错的贡献，抵消了前者的疲软。

目前该公司的营运亮点，包括有在超高赚幅的货运代理业务调高了收费、边佳兰综合大厦重启后，陆路运输量预料可提高、新购入的子公司Watt Wah交出更高贡献，以及货柜堆场需求开始走高。

Swift物流业正善用其拥有的土地，以在策略地点兴建更多仓库，这包括槟城一座面积达15万方尺，和西港25万方尺的新仓库，预料将于明年首季投入营运。

另外有2公司旗下的仓库，也在扩张当中。

我们也了解到，Swift物流因为提高了物流收费，以及客户因为建立了自身的仓库，而损失了一些客户；但在我们看来，此领域的客户忠诚度本就低下，因此并不特别担心。

总的来说，我们认为Swift物流当前的估值还是低廉的，维持“买入”评级，目标价是58仙。