分析：丰隆投行

目标价：2.31令吉

最新进展：

戴乐集团（DIALOG，7277，主板能源股）2024财年首季（截至9月底）净利按年上涨5.07%，至1亿3217万令吉，营业额则按年增加9.66%，至7亿8045万令吉。

行家建议：

戴乐集团在首季收获1亿3780万令吉的核心净利，按季起21.2%，而按年涨3.9%，稍低于我们的预期。

该集团首季盈利表现稍微不如预期，原因是下游工程服务（EPCC）业务的贡献低于预测。

无论如何，得益于联营及联号公司的贡献提高，以及上游业务因生产率提升和平均油价走高而改善，戴乐集团盈利仍按年和按季走强。

展望前景，考虑到本区域的产油和交易活动逐渐加强，我们相信，戴乐集团的储油中游业务将继续稳住其整体业绩。

我们也发现，除了戴乐集团正在进行的边佳兰深水码头（PDT）第3阶段项目，东南亚目前没有其他的新增储油码头项目。

此外，下游EPCC业务的赚幅有望逐渐恢复至中高单位数水平，而高企在每桶80美元以上的油价，也对该集团的上游业务有利。

我们继续给予该股“买入”评级，目标价则从2.38令吉，降至2.31令吉。

长期而言，我们继续喜爱戴乐集团；但是可能被剔除出综指成分股，是该股的短期风险。