分析：丰隆投行研究

目标价：2.88令吉

最新进展：

森那美（SIME，4197，主板消费股）2024财年亮眼，首季净利按年飙184.5%，至5亿8900万令吉。

森那美截至9月底的首季，营收录得139亿8000万令吉，按年走高14.76%。

行家建议：

工业领域贡献亮眼，森那美2024财年首季核心净利报3亿7700万令吉，超越预期，分别占我们和市场全年预测的28.9%与31.4%。

收购澳洲Cavpower和Onsite，让该公司拥有更多销售和售后服务，核心净利按年走高42.8%。我们预计，当前45亿令吉订单量，能让盈利势头持续整个2024财年。

当前煤价走高，70.2%的订单量来自澳洲矿业市场。检修和售后的需求强劲，也可维持赚幅。马新两地大型基建计划开跑后，预计也会带动建筑器械的需求。

大马市场大量订单和电动车贡献，支撑电动车业务，不过管理层给出指引，认为大马车市将在来临的季度放缓，中国市场则持续面对激烈竞争。

管理层将持续引入新的电动车型以便保证销量，此外，私有化合顺（UMW，4588，主板消费股）将在第三季完成，届时将持续支撑汽车业务。

我们将明后财年的净利预测，分别调高13.1%与11.1%，2026财年的净利预测则是15亿令吉。

综合以上，我们维持“买入”评级，目标价从2.60令吉，调高至2.88令吉。