分析：联昌国际投行

目标价：80仙

最新进展：

马拉卡（MALAKOF，5264 ，主板公用事业股）的股价从2023年4月至今，已经向下调整了16%。

目前，马拉卡股价逼近57仙，即在今年6月时创下的历史新低。

行家建议：

在股价下滑后，我们认为，马拉卡如今的估值很有吸引力，而且该公司盈利表现，有望在2024和2025年时反弹。

当煤炭价格更加稳定后，马拉卡的盈利将有望正常化。进入今年末季后，煤炭价格已从高峰大幅下滑，由2022年第3季的每吨413美元，降至如今的每吨134美元。

马拉卡今年的盈利表现预测令人失望，恐怕净亏5亿3400万令吉，但随着煤炭价格恢复正常，2024年预测净赚2亿4300万令吉，2025年则预期净赚2亿6200万令吉。

以当前的低估值来看，我们估计，市场忽略了马拉卡在盈利恢复正常后，强劲的自由现金流创造能力。

我们预测，马拉卡可在2024及2025年创造18%左右的自由现金流，这相信可支撑该公司继续以95%的净利来派息。这意味着，以当前股价计算，该股在2024和2025年的周息率，可高达7%至8%。

综合来说，我们维持该股的“买入”评级，目标价也保持在80仙不变。