南洋行家论股

【行家论股】嘉登 业绩逊色财测下调

Tan KW
Publish date: Tue, 23 Apr 2024, 06:44 PM
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南洋行家论股

分析:达证券

目标价:22仙

最新进展:

嘉登(GADANG,9261,主板建筑股)在产业业务支撑下,2024财政年第3季(截至2月底)净赚647万令吉,相比去年同期净亏496万令吉,转亏为盈。

同时,该公司第3季营收也按年涨13.85%,至1亿4115万令吉。

 

行家建议:

若排除700万令吉的一次性特别收入,嘉登在现财年前9个月的核心净利仅有710万令吉,按年曾11.6%,低于我们的预期。这是因为,嘉登的建筑业务项目进展比预期慢,而建筑和公用事业业务的营运开销则比预期高。

该公司在前9个月的营收,得益于房产业务的工程进展而按年起13.3%,至4亿3310万令吉。不过,同期核心税前盈利却按年跌26.7%,至1270万令吉。

考虑到最新业绩比预期差,我们调整嘉登的部分工程项目的入账进展和赚幅预期。

同时,我们将该公司在2024至2026财年预测赢获的新订单,分别削减至1亿5000万令吉、5亿令吉,与5亿令吉,原有预期是每年6亿令吉。嘉登在现财年还未赢获任何新订单。

因此,我们对嘉登所作的2024至2026财年净利预期,也分别下调41.2%、20.8%,和15.3%。调整盈利预期后,我们将该股评级维持在“卖出”,并把目标价由此前的23仙,下调到22仙。

无论如何,截至2月底,该公司手持价值10亿令吉的建筑订单,以及2亿5000万令吉的未入账产业销售,显示了未来2年的可观盈利前景。

 

 

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