分析：达证券
目标价：42仙
最新进展：

嘉登（GADANG，9261，主板建筑股）通过子公司，接获马电讯（TM，4863，主板贸服股）旗下TM Technology Services私人有限公司颁发的数据中心建造合约，价值2.8亿令吉。

根据文告，嘉登将负责为客户在雪州赛城的巴生谷数据中心项目（KVDC），设计及建造第2大楼。
 

行家建议：

嘉登终于获得今年首个新合约，使公司未完成订单增加至13亿令吉左右，这相当于2023财年建筑业务营收的5.1倍。

我们认为，新合约也标志着公司首次涉足数据中心建设项目，扩大了其借助不断增长的数据中心前景展望。

我们预计，若税前赚幅在5.5%，上述合约将贡献约1170万令吉净利。

我们修改了公司的进度入账，并将2024财年新合约预测，从之前的1.5亿令吉，上调至3.5亿令吉。 

不过，我们预计，合约要从2025财年起才贡献大量盈利，并将2025和2026财年盈利预测，分别调高20.1%和52.8%。

考虑到公司身为大型基建项目如槟城轻快铁和捷运3（MRT3）的有力候选者之一，以及新进军数据中心的潜在扩张，将其建筑业务的本益比估值，从10倍提高至15倍。

由于公司市值较小，估值相比双威建筑（SUNCON，5263，主板建筑股）19倍本益比折价20%，也算合理水平。

综合上述，我们将目标价从原先22仙，上修至42仙，评级则升至“持有” 。