南洋行家论股

【行家论股】吉隆甲洞 下游表现疲弱

Tan KW
Publish date: Wed, 22 May 2024, 06:12 AM
Tan KW
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南洋行家论股

分析:肯纳格投行研究

目标价:21令吉

最新进展:

吉隆甲洞(KLK,2445,主板种植股)2024财年次季净利,同比大跌38.65%,录得1亿1706万令吉。公司次季营收报54亿5536万令吉,同比下滑9.81%。

首半年来看,净利共达3亿4401万令吉,同比挫45.73%;营收则跌13.05%,至110亿9141万令吉。

吉隆甲洞也宣布派发每股20仙股息,除权日在7月5日,同月30日派发。

行家建议:

吉隆甲洞2024财年首6个月核心净利为3亿1490万令吉,同比下滑59%,只占我们和市场全年盈利预测的26%和25%。

这归因于制造业务表现不佳,尤其是棕油提炼和油脂化学,加上其持股27%的英国公司Synthomer业绩不佳影响,进而导致公司业绩失色。

同时,随着需求正常化,制造业务可能会继续拖累公司业绩。由于吉隆甲洞下游业务表现疲软,也抵消了上游业务改善的红利。

因全球食用油波动,吉隆甲洞原棕油价格或维持在每公吨3800令吉的稳定水平,加上成本压力缓解,上游业务预计将回升。

然而,基于Synthomer业务亏损的拖累,我们下调2024和2025财年净利预测,各别下调21%和9%。

综上所述,我们维持“跟随大市”评级,但目标价从23令吉,下调至21令吉。

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