分析：肯纳格投行研究

目标价：21令吉

最新进展：

吉隆甲洞（KLK，2445，主板种植股）2024财年次季净利，同比大跌38.65%，录得1亿1706万令吉。公司次季营收报54亿5536万令吉，同比下滑9.81%。

首半年来看，净利共达3亿4401万令吉，同比挫45.73%；营收则跌13.05%，至110亿9141万令吉。

吉隆甲洞也宣布派发每股20仙股息，除权日在7月5日，同月30日派发。

行家建议：

吉隆甲洞2024财年首6个月核心净利为3亿1490万令吉，同比下滑59%，只占我们和市场全年盈利预测的26%和25%。

这归因于制造业务表现不佳，尤其是棕油提炼和油脂化学，加上其持股27%的英国公司Synthomer业绩不佳影响，进而导致公司业绩失色。

同时，随着需求正常化，制造业务可能会继续拖累公司业绩。由于吉隆甲洞下游业务表现疲软，也抵消了上游业务改善的红利。

因全球食用油波动，吉隆甲洞原棕油价格或维持在每公吨3800令吉的稳定水平，加上成本压力缓解，上游业务预计将回升。

然而，基于Synthomer业务亏损的拖累，我们下调2024和2025财年净利预测，各别下调21%和9%。

综上所述，我们维持“跟随大市”评级，但目标价从23令吉，下调至21令吉。