南洋行家论股

【行家论股】双威建筑 数据中心先行优势

Tan KW
Publish date: Wed, 22 May 2024, 06:12 AM
Tan KW
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南洋行家论股

分析:银河国际证券

目标价:3.91令吉

最新进展:

旗下业务贡献皆提升,带动双威建筑(SUNCON,5263,主板建筑股)2024财年首季净利同比增长16.44%,至3240万4000令吉。首季营业额年增15.83%,至6亿479万5000令吉。

行家建议:

双威建筑首季核心净利报2700万令吉,符合预期,首季贡献一向较弱,仅占全年净利预测的15%至24%。

新项目进度加速,让首季营收报5亿4400万令吉,税前净利赚幅稳健,维持在7%左右。17亿令吉的士年那数据中心项目进展缓慢,仅推进了15%。

不过,我们认为,随着客户敲定最终细节,合约价值可能提高,进度在下半年提速。

首季的预制建材营收报6100万令吉,赚幅也从去年同期的2.6%,攀升至6.1%。

我们将今年的新订单预测上修至52亿令吉,明后财年的订单量则维持在49亿令吉不变,至于税前赚幅,今明后财年预测分别为7.5%、7.4%与7.3%。

2024财年首季的盈利赚幅虽然只有7%,但我们相信随着更多数据中心项目被认列,赚幅将会提高。

我们认为,双威建筑在数据中心上有先行者优势,我们预计在今明后财年中,有22%至26%的投资回报率,加上3年每股净利复合增长19%,都支持更高的估值。

尚未被市场消化的大型催化剂,包括总价值24亿美元的越南项目,综合以上,我们上调今明后财年的净利,重申“买入”评级,目标价从3.44令吉,上修至3.91令吉。

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