分析：MIDF投资研究

目标价：9.64令吉

最新进展：

金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）与Conlay建筑合资的企业，获得沙巴水利发电厂项目的总开发承包合约，价值30亿4800令吉。

金务大与Conlay建筑，将以75%与25%的股权比例，共同执行这一项目，工作范围包括设计、建设、测试和调试一座187.5兆瓦的水力发电厂。

行家建议：

金务大与Conlay建筑以75%与25%的比列执行合约，意味着金务大的合约价值为22亿9000万令吉。

除发电厂外，项目也另外建设水泥大坝、电站、水运输系统、项目通道与一些永久性设施。

这一项目预计耗时6年，计划营运日期定为2030年12月31日之前，管理层预计，税前盈利为10%。

试营运后，发电厂预计每年营收超4亿令吉，且已签订40年购电协议，意味着能带来经常性营收。

目前，集团订单跃升至309亿9000万令吉，预计年底突破350亿令吉的目标，潜在合约包括槟城轻快铁（约45.6亿令吉）、巨型数据中心（约30亿令吉）和澳洲再生能源项目。

集团也正竞标墨尔本市郊环线项目，和悉尼西部地铁的多个项目。

考虑到集团一年的订单交付量在120亿至130亿令吉，管理层预计，2025年的订单还会再增至400亿至450亿令吉。

综合以上，由于新合约符合预测，因此我们维持净利预测、“买入”评级，以及9.64令吉目标价不变。