我们讲到马化国际（MULPHA）股票整合，觉得这类资本管理的手法不受小股东所喜，不过，市场似乎对之方兴未艾，上周又有一家公司做出这类建议，那是宜鼎系统（AT）。
和马化国际无独有偶的是，两者都是先经历低廉的附加股建议，募集一笔资金以后，才恍然大悟本身的股价太低，不能全面反映股票价值，因此才打起整合股票的主意。
宜鼎系统直接指出，由于股价偏低（约3至5仙），一小幅的价钱波动，将带来极大的股价巴仙率的波动（难道它在进行附加股时没考虑到这个问题吗？），因此，打算将股票整合3变1，以更贴切的反映公司地位（即公司认为股价波动范围应在10仙以上才合理？）。
至于说到吸引研究所和基金经理的注意，我想在股价上做功夫，那是本末倒置，机构投资者关注的是公司的未来发展和盈利能力，10仙或5仙根本不是他们考虑投资的要点，宜鼎系统管理层想错了地方。
3变1的整合，比10变1相对的小，但是一样造成伤害。
日后小股东对类似的公司必须小心考虑。
我们不妨从两个案例的经过，衡量一下小股东的投资成本：
1.马化控股：2016年投资在附加股，每股25仙，如今股票整合10变1，目前股东持有的每一股成本变成2.50令吉；
2.宜鼎系统：2016投资在附加股，每股6仙（注：附加股有送凭单），未来经过股票整合3变1，股东持有每一股的成本为18仙。
投资者关注的是上市公司的未来发展和盈利能力，在股价上做功夫，是本末倒置的做法。
莫贪便宜
这当中，还有一些隐整合而注销掉的股票未计算在内。
所以，小股东对融合的公司附加股建议最好便宜莫贪，以为用少少钱持多多股，等以后一个涨潮可以套现；因为下一分钟，很可能公司模仿上述两家公司，把股票整合起来，到头来自己手上所持的股票数量不只减少，成本还相对增加！
而且，我们对公司派红股、分拆计划反应正面，因为手上的股票数量多了，但是不喜股票整合，因为感觉上票数少了，乃是人之常情。
上周有另一只股MMAG控股，比较起来它的动作一样，不过先后有所不同，比较可以接受。
它是先小人后君子，先整合股票4变1，之后再进行附加股。
虽然上述两家公司的结果一样，不过小股东先有了知（整合后募资）的权利，感受大不相同。
不相信吗，如果上述两家公司同时建议附加股而后整合，你想象一下后果如何？
本周股东大会焦点
7月19日是JKG置地（JKGLAND）的股东大会，公司刚完成附加股建议，募集了一笔资金作为未来产业发展用途，子弹是有了，可是目前产业发展谈静，小股东可以趁机跟进和了解公司未来的前景。
