这半年来许多公司的股价低廉，引来私下配股和雇员认股计划大行其道，发行的新股1仙有之，2仙有之，5仙10仙皆有之。

股价由低转高，上述计划的参与者要赚钱是很容易的。

举例来说，新股以1仙发行，只要起1仙就是赚了100%。当股市炽热时，这些仙股从1仙到2仙，甚至是5至6仙是件稀松平常的事，不过，有参与上述计划的可就赚大了。

近来股市却又掀起了股票整合的风潮。所谓股票整合，是公司将几张股票，凑合起来成为一股。

公司这么做的原因只有几个，一个是股票数量太多，整合起来将缩小股额，这一点通常发生在公司发生股权变动（例如：倒置收购）的时候。

新大股东在注入资产时获得大批股权，而现有股东的股权被大幅冲淡，成为小股东，因此，需要整合起来才能更贴切反映股票价值。

最近发生的例子是陈兄弟格尼（DBE），被传奇产业（LAGENDA）倒置收购，股票整合25变1（即股价3仙变成75仙），以配合传奇产业的75仙股票上市价值。

另外，早前ICON岸外（ICON）进行附加股计划（2020年1月）前，也将股票50整合为1，之后再配以100张附加股。

由于许多股东没有注意到股额的变化，除权之后还发生了许多超卖的问题。

这些都是整合数目比较大的例子，许多小股东在这种整合之后，其原来的成本几乎是到了“永不超生”的地步，比如那些以前用1令吉买下ICON岸外的股东，整合之后成本成为50令吉，看看今日的股价（11仙），我们便知道“回本”是多么的“没有希望”。

股价更能“代表”公司

股票整合还有另一个原因，即公司认为股价不能反映公司的现况，因此把股票整合起来，让整合后的股价更能够“代表”公司。

通常，这类情况所整合的股票比例不大，大约在2至5变1之间，例如最近的育式培控股（EDUSPEC）刚刚进行（8月25日）的2变1股票整合，就是一例。

另一个例子是NETX控股（NETX），一开是公司建议50整合为1股，之后改为25变1股，因此其股价将从约1仙大幅调高至25仙，但是股东的股额却大幅减少（100股变成4股，少于25股者变成零，化灰了）。

公司之后计划进行附加股，配售价暂订为10仙，比整合后的股价便宜。

不过，对于微型股权的股东，股票都变成乌有了，还说什么便宜配售呢？

整合股票向来是小股东的噩梦，若干股票可能因此“被消失”了，但是在提案投票时却又由大股东掌控成败，基本上小股东没能力反对，真是悲哀！