雖然國內保健股不多，不過每只都相當有份量，估值動輒都在20倍本益比以上，即使遇上任何大風暴，銳氣仍不減。

無論是承接近期新股一飛衝天的表現，又或是保健業散發本身的獨有魅力，康寧藥劑及康樂成功都攻下“完美的第一球”，首日上市分別溢價46.40%及32.43%，至上週五也揚升了69.6%及74.59%，為今年最亮眼的新股之一，也令保健股再成為市場的鎂光燈焦點。

話說回來，保健股可說是國內少有估值偏高的領域，像最受矚目的綜合保健控股（IHH，5225，主板貿服組）2012財政年本益比達36倍，分析員預期2013財政年全年將增至超過50倍；而柔佛醫藥保健（KPJ，5878，主板貿服組）2012財政年本益比則為26倍。

市場對保健服務業需求殷切，特別是當樂齡人口比例不斷增加，這也難怪綜合保健及柔佛醫藥保健這兩大私人醫院營運業者深受投資者愛戴，在私人床位的市佔率各為15.3%及19.7%。

至於剛上市的保健業“新貴”，成長動力又是否能持穩，熱力四射，繼續為保健業締造“不死的神話”呢？甚至過之而無不及？

號稱全球最大保險套製造商的康樂，從本月初上市以來最高觸及3令吉24仙，比1令吉85仙發售價幾乎翻倍，寫下75.14%漲幅，遠遠超越證券行給予的2令吉16仙目標價，並促使本益比從上市前的14倍，提高至目前約23倍。

康寧藥劑上市前僅錄得10倍本益比，但以股價最高觸及2令吉25仙計，本益比則上探至18倍，估值的前後落差頗大。

保險套業者上市，已創了馬股的先河，受到全球保險套市場7至8%年增長率帶動，康樂更是最大獲利者，衝上高峰。

值得一提的是，才上市好幾天的康樂陸續捎來好消息，除了首季業績增長84%至1千零12萬6千令吉，也宣佈以2送1比例派發紅股，持續為股價漲勢保溫，一片喜氣。

不過，在市場對保健業的期待越高，並容許更高的估值溢價之際，一旦市場需求面對外圍因素影響而放緩，其衝擊也相對來得沉重，且難以想像估值會調整至怎樣的水平。

儘管新股上市勢頭點燃，但更期望的是反映基本面的漲勢，否則最終只流於瞬間炒作，無法鞏固股價水平。（星洲日報／投資致富‧投資茶室：李永權）