目前全球市場主要焦點，仍然落在美國量寬的發展與進退，使許多受到量寬影響的新興市場，或多或少已經採取一些應對措施，以圖將未來任何的負面影響程度降至最低。

由於美元是世界儲備貨幣，美國聯儲局在實施量寬及超低利率環境下，導致美元貶值，游資流向商品市場，特別是成長較為可觀新興市場匯股市，引發全球性通膨風險。

目前市場特別關注全球的通膨趨勢及利率走勢，一旦走高勢必終結貨幣寬松的“利好”而出現調整，換句話說，就是由游資吹漲的市場回調至其合理水平，以擠壓過度過熱的資產膨賬。

大馬市場方面，政府最近的動作，主要通過加強政府財務狀況手段，包括採取措施改善國家經濟基本因素，即在2014年財政預算案，宣佈實施消費稅增強國庫稅收及降低財政赤字，削減津貼包括汽油、白糖，以及很可能隨之而來的天然氣、電費等減津貼增收入，跟隨全球市場價格的步伐，減少價格扭曲。

國家銀行在預期大馬經濟成長保持適中情況下，暫以不變應改變，仍然將利率保持不變。政府推行上述措施加強經濟基本因素，相信國民可要承受苦楚，實是勢所難免。

鄰國印尼方面，由於過去多年經濟增長迅速及吸引大批外資及游資，使經濟享受多年蓬勃增長，也製造經濟情況失序與泡沫，特別是使印尼的經常賬項赤字高企，使印尼在今年三度加息，緩和經濟火紅勢頭之余，也希望緩和外資急速外流穩定經濟。

印尼也與大馬一樣削減燃料津貼，實施一些高檔物品及品的進口稅，以控制進口通膨，以避免在經濟成長中火上加油。

在西方國家特別是歐美經濟依然疲弱，以及採取接近零利率推動經濟成長聲中，與印尼一樣採取升息措施防震的新興國家，包括印度、巴西以及土耳其等，以防通膨來襲，及吸引或至少保住外資，預防任何負面突發事故。

最近歐洲中行的利率卻是不起反降，並聲稱仍有進一步下調空間，反映出東方與西方經濟情況的兩個極端與失衡，也在調適經濟措施增加難度。

印度與印尼情況相似，擁有財政及經常賬項雙赤字，某個程度顯現疲弱的經濟基本層面，實有必要在全球發生不利情況前採取更多適當行動，以緩和美國量寬開始退市所產生衝擊。

隨著美國量寬措施仍然不明朗，包括不知何時退市（甚至可能不退反進）、退市規模與時間表等，都是全球市場，特別是游資充斥的新興市場密切關注的關鍵，以便適時作出適當反應，避免經濟增長與良好發展勢頭宣告終結，陷入動盪。（星洲日報／焦點評析‧作者：李文龍）