馬股癸巳蛇年首日（2013年2月13日）開市漲7.36點或0.45%，至1631.16點，過後一路狂飆至去年杪的1866.96點，上漲了235.8點或14%，但自2014年開年以來，馬股綜指輾轉回落，後繼乏力，成了軟皮蛇。來到新春佳節前的最後一週，跌勢進一步擴大，直至除夕半日交易的最後一刻才被刻意推高，惟大勢已去。

馬股在蛇年黯然收場，為馬股開年後的表現投下了不明朗的陰影，在多項不利因素在前方攔路之下，短期內馬股料將繼續動盪不安，新年後漲潮似有還無。

新興市場正面對多項風險，包括聯儲局加快退市、美國國債上限2月到期以及中國經濟成長放緩等。

目前美國股市價高勢危，道指2013年內52次創收市新高，全年上漲26.5%，寫下18年來最大年度漲幅，邁入2014年，開始面對投資機構獲利了結的套利壓力。美股在1月24日（週五）狂跌逾300點，就引發了最新一輪的全球大跌風。

美國聯儲局收水對新興市場的衝擊日益明顯，阿根廷比索日前出現12年來最大跌幅，匯率重挫到紀錄低點，中南美洲貨幣貶值可能更多資金撤撤新興市場資金，大馬也將難以倖免，統計數據顯示外資繼續賣出馬股，截至1月24日當週淨賣出達12億5千900萬令吉，創去年11月中以來最高點。而分析員認為目前仍有大量外資潛伏在馬股，接下來將伺機外逃。

同時目前馬股估值偏高，本益比達15.7倍，高於本區域市場平均的13.6倍，令馬股繼續面對下調的風險。

雖然不少分析員期待馬股在馬年仍能快馬加鞭，更進一城，但是，全球市場此際波譎雲詭，股市在馬年更像唐代詩人韓愈詩句：雪擁藍關馬不前。投資者必須綁好安全帶，以免馬失前蹄，重重摔一跤。（星洲日報／投資致富‧投資茶室：李勇堅）