場地是五星級酒店吉隆坡希爾頓，餐點包括魚子醬點綴的前菜，以及附上金箔的甜品。

然後，大家坐在那裡，看著管理層報告說，2013財政年燃油開銷和非燃油開銷分別增加10%和9%，現財政年馬航將繼續削減開銷、增加收入。

兩相對比，簡直讓人無語。

顯然，和其他動輒大擺宴席的政府相關公司相比，馬航開源節流的苦心顯而易見，不過，如果赤字連年的馬航可以再刻苦一點，相信批評也會少一點。

況且，接下來，馬航為了訂購燃油效率更高的新飛機，以在2018年前陸續換掉舊有的波音777飛機，可能會再向股東伸手討錢。

馬航的直接大股東是國庫控股（Khazanah），而全國人民都是國庫控股的股東，換言之，馬航討錢的對象就是你和我。

別忘了，馬航曾於2007與2009年，向股東配售附加股籌資15億5千萬與26億7千萬令吉，就是為了購買新飛機和減低債務。

相隔數年，馬航再開口要錢，於2013年建議削資及發售附加股，以2配3比例配售51億6千671萬股，每股發售價60仙，從中集資31億令吉。

經過上述計劃，加上航空業競爭加劇，馬航在2012年第三季和第四季短暫獲利後，2013年連續4季陷入赤字，投資者信心潰退，截至上週五（21日）股價跌剩28.5仙。

在匯報會上，問及馬航如何提振股東信心時，管理層小心翼翼地回說，一系列開源節流計劃無法在短期奏效，況且市場競爭白熱化，2014年的挑戰甚至超越2013年，造成所有航空公司都面對客戶平均收益下跌的困境，馬航也不例外。

他們也強調，削減開銷會繼續成為經營重點，並加強子公司與其他業務的營收，最重要的是，他們會改善員工效率，希望以“現有數量的員工”完成更多工作。

單單就這幾點，不能說管理層看不到馬航的問題所在，然而，相對於發現問題，投資者更為期待的答案是馬航何時可以解決問題，擺脫赤字泥沼？可惜，至少2014年也恐怕不會有答案。（星洲日報／投資致富‧投資茶室：王寶欽）