這股跌風的肇因，始於頂級手套（TOPGLOV，7113，主板工業產品組）公佈的最新季度業績表現令市場大所失望，導致該股引爆龐大賣壓，拋風並蔓延至其它手套股。

頂級手套2014財政年次季（截至2月28日止）凈利下跌17.41%至4155萬令吉，拖累上半年凈利也下挫14.82%至9183萬令吉。

所謂一葉知秋，作為大馬手套業巨頭的頂級手套業績不濟，投資者立刻聯想到其它手套股也可能遭遇相同命運，因此紛紛拋貨離場。

另一方面，手套股2013年大唱豐收，領域表現超越大市53%，部份手套股估值已顯得偏高，因此更容易受到不利消息衝擊。

今年至今，雄霸國內90%市場市額的手套股4大天王，分別寫下介於9至13%跌幅，尤其頂級手套在3月20日公佈業績讓人失望後，手套股分別滑跌下6至11%，直至上週二（3月25日）才止跌回穩。

市場為何看淡手套股？最主要原因相信是業者近年來大事擴張，帶來生產過剩、產品氾濫和供過於求的隱憂，到時業者將須削價甚至虧本賣產品，盈利必然受到打擊。

尤其是近年丁腈手套前景備受看好，手套業者一窩蜂衝進去擴大生產線，終將分薄盈利，令市場過度擁擠。

手套業者都有一個迷思，相信大就是好，以量便能制勝，因此積極創造經濟規模效應，彼此展開一場無休止的增產競逐賽。

據市場研究預測未來4年橡膠手套需求僅將年增6%，增速遠比產能擴張的14%為低，而人造膠手套需求僅年增11至13%，遠低於4大手套生產商丁腈手套產能4年複合年均增長29%水平，顯示新增產能可能無法被市場消化。

不過，仍有一些死硬派繼續樂觀看好手套股，例如肯納格研究就認為產能過剩風險明顯遭市場放大。其論點是全球手套需求未來數年料可保持10%增長率，今年4大手套商新增產能僅90億隻，僅佔新需求的56%。

其實，本地手套股都具有穩健和扎實的基本面，這些手套股的股價一旦大跌，將浮現趁低吸購的機會，因此相信跌風不會長期持續，目前僅是調整至合理水平。

無論如何，這次手套股過度激進，大事擴張生產業務，引發了這場小股災，業者或許應省思，是否高估了市場的需求，以及應否放緩向前衝刺的步伐，尤其是在目前主要手套消費國中國經濟開始放緩之際。（星洲日報／投資致富‧投資茶室：李勇堅）