那西爾說，東盟地區的上市公司，大股東往往持有很大一部份股權，這現象導致許多股本不高的中小資本股，陷入欠缺流通量窘境，導致股票乏人問津，每日只有區區數百股易手，甚至長期零交易。

他也直言，對於那些展望良好但欠缺流通量的股項，公積金均不會考慮投資，因難以適時套利。

這番話，真是說到重點了。

相信投資者常會發現許多基本面和估值均非常誘人的中小型股，但當查閱流通量時，投資熱情卻很快被瞬間澆熄。這全然因為，股票完全不流通啊！

當今馬股，大股東持股超過50%的企業比比皆是，有時單是首30大股東持股，就已佔總股本80%以上，加上股本偏低，這樣的股權架構自然對流通量構成嚴重影響。

大股東掌握大部份股權絕非罪過，因許多企業家為掌握主導權，自然得持有大部份股權，但這並不意味控制權和股票流通量無法並存，因上市公司能透過各種企業活動，如發紅股、拆股等，促進外餘股票數量，間接刺激成交量。

讓公司上市的其中一個意義，正是讓股東可更輕易進行股票交易，且隨時為公司價值提供一項指標；不過，在嚴重欠缺流通量的情況下，這意義自然不復存在。

一些基本面強穩的上市公司，寧可放任龐大保留盈利或股票溢價盈餘不管，也不設法做些甚麼來改善股票流通量，更是許多投資者的一大憾事。

雖說是“生意在先，股價在後”，但確保股票擁有充足的流通量，易於投資者交易，對那些有心在股市裡闖出一番作為的上市公司而言，亦是極重要的一環。

畢竟，許多現實例子已說明，業績強穩但缺乏流通量的股項，未必能博得投資者好感，尤其是那些長期零交易的股項。

如那西爾所言，哪個投資者會對一家股票難以買賣的上市公司感興趣呢？（星洲日報／投資致富‧投資茶室：李三宇）