馬股表現不濟，最大的原因在於估值昂貴，相比區域股市誘人的回酬，馬股大藍籌經過去年瘋漲後，臃腫的身價已令增長步伐裹足不前，吸金能力自然遠遜區域同儕。

不過，外資對馬股卻步，沉寂的散戶卻看到了進場的機會，根據大馬股票交易所首季財報數據，散戶佔整體市場的日均交易值（ADV）比重從去年同期的13%增至26%，足足翻了一倍，足見散戶饑渴已久。

隨著散戶大軍殺到，市場焦點也開始從藍籌股轉向低價股，一時間低價股在投資者龐大的游資灌溉下，長得又好又壯，創業板、小資本指數，甚至是微資本指數的雙位數漲勢，就足以令諸多大資本股慚愧不已。

但是，只要仔細看看熱門股榜單，不難發現散戶炒作的往往都是些熟面孔，炒作久了自然興趣乏了，要延長此番炒股熱潮，當然得尋找一些新血加入，令熱情持續延燒，而靠散戶賺錢的各大證券行看準時機，近期紛紛擴展選股範圍，將不少的新股納入評估，立即廣獲投資者一陣好評。

從楊忠禮機構（YTL，4677，主板貿服組）、南方油脂（SAB，5134，主板工業產品組）到寶利機構（BONIA，9288，主板消費品組），這些中資本股平日股價波動不大，但一經證券行評估報告加持，股價紛紛應聲大漲，頗有點股成金之效。

證券行根據基本面、技術面等對上市公司把脈，確實為投資者節省了許多做功課的時間，而聯昌研究、馬銀行研究等大行的研究報告更往往具有點石成金的效果，但是這些報告也可能存在客觀因素，甚至是利益衝突等風險，若投資者對報告照單全收，隨時會被看不見的風險所吞噬。

不要忘記，大行也有看走眼的時候，猶記金鵬集團（Transmile）爆出財務醜聞前，各大行還是紛紛喊進，結果重磅負面消息一引爆，公司股價直直落，因此損手爛腳的投資者可也不少。

股神巴菲特曾說過，大行評級的失準正是加劇全球金融危機的主因，由此可見各大證券行發佈的研究報告絕非投資必勝寶典，投資者千萬別太認真了，看看參考參考就好了，太認真你可就“輸”了。（星洲日報／投資致富‧投資茶室：洪建文）