繼今年首季經濟成長僅為0.2%，落後市場較早時預測的0.4%，最新經濟數據顯示，歐元區5月內份的綜合採購經理指數，從高點回跌至53.9點，低於市場預期，特別是法國跌至50點以下水平，達到49.3點，出現經濟萎縮情況。

歐元區中行要應付通縮的威脅，其中一個行動就是要採取刺激措施推動經濟，最有可能是降息甚至是至負利率水平，以及或許推出歐洲式的量化寬鬆貨幣政策，舉債推經濟。

無論採取甚麼刺激措施，最為需要注意就是適當地配合經濟結構調整，特別是市場產能或供應過剩領域，有必要加以改革或复新，才較有希望更早走出經濟陰霾，使經濟改革成功的機會提高。

若是持續將寬鬆行動所得的更多資金，投入沒有或甚少經濟效益的領域，恐怕會出現“虛不受補”的後果，可能會陷入經濟或市場刺激不起，還可能進一步拖累早已疲弱經濟的窘境。

一旦歐元區市場注入更多資金，它可能僅會流入最具效益，或成長最好最快的地方或領域，包括遠離歐元區游竄至其他市場，使刺激措施未必能夠達到預期的目標，可能反而向其他市場輸出通膨效應，最後賠了嫁妝卻福禍難料，使全球市場更趨波動。（星洲日報／財經小品：李文龍）