馬航（MAS，3786，主板貿服組）董事在上週三舉行的股東大會上決定退薪，可以說是本地股市中難得一見的景況。

由於業績流血不止，公司前景一片迷濛，加上MH370事件的重大打擊，導致馬航股價潰不成軍，令小股東們蒙受巨虧，馬航眾董事們應該已有心理準備，將會在股東大會上被小股東“拷問”，成為出氣的對象。

小股東認為董事會的表現太差，應該只收1令吉薪酬，因此要求推翻39萬6千令吉董事費議案，雖然在舉手投票時大部份小股東都傾向否決，但在正式以不計名股權方式投票時，此議案仍獲得通過。

不過，10名非執行董事最終決定不接受該筆董事費，卻是令人意外和極為戲劇性的進展。

他們不是執行董事，並未直接參與公司運作，在股東大會上被罵和被要求退薪，心裡或許也有一些委屈，但馬航重組緩慢和遲遲無法回到正軌，他們作為董事，監督不力，這次也是難辭其咎，如今選擇退薪是漂亮的做法，有助於消除了小股東們的怨氣，也顯示了他們願承擔責任，以及維護自己的尊嚴，這比馬股不少上市公司許多屍位素餐和坐領高薪的董事來得強。

在馬航不斷燒錢，業績毫無起色和重組遲遲無下文之際，這批董事的退薪動作，在情緒層面適度緩和了小股東的不滿，但這應只是第一步，接下來馬航需要快速展開更重大的行動。小股東們已經看到了非執行董事作出的犧牲，如今更希望看到執行董事和員工也有同樣的擔當，尤其是馬航的工員，向來被視為薪水偏高和生產力低落，這種公務員心態必須剷除，裁員和減薪也必須是重組的重要部份。

馬航的生死存亡已經到了倒計時的時候，馬航首席執行員聲稱該公司會做出激進的改革，但重組進展至今仍是霧裡看花，投資者只能指望他講到做到，以讓馬航能夠真正浴火重生。

（星洲日報／投資致富‧投資茶室：李勇堅）