國家銀行升息25個基點，衝擊會有多大？答案是沒有多大――至少目前是如此。

一般分析員認為，國行升息之後，股市短期可能呈現負面走勢，這是從理論和過往經驗而言，實際上未必如此，交易所首席執行員拿督達祖丁日前就表示，升息並未拖累馬股。

綜指於7月10日升息天報1891.16點，截至上週五（7月18日）則挂1872.97點，兩周內下跌了18.19點或0.97%，跌勢不算嚴重，而且部份原因是馬航MH17事件令全球翻黑。

至於在產業市場，升息的效應也不見得顯著，購屋者相信不會因此利率增加0.25%而停止行動，他們更擔心消費稅於明年4月實施後將導致房價上漲，因此都想及早購得好房產。

升息理應影響負債一族，尤其是房貸人士，不過由於每月房貸供款增幅不大，一般家庭應可負擔得來。

唯一從中受惠的是銀行領域，分析員原本估計基貸率可能增加25基點，而存款利率增20至23基點，但目前大部份銀行的存款利率只增15基點，業者從中賺取更大差價，應該會笑得很開心。

國行這次升息頗有爭議，不少經濟學家認為目前並不是適合升息的時機，主要因為通膨率正在升高，人們消費意願低落，升息將進一步打擊消費者開銷，影響經濟成長。

還有分析員認為，目前是聖潔的齋戒月，不應該升息，以免加重人民負擔，國行對這種說法應是哭笑不得。

其實國行近期一再使用“金融失衡”的字眼，升息暗示已經是十分“出面”，呼之欲出，那些堅持不應升息的專家只能說是太不瞭解國行了。

國行這次升息之後，大部份專家認為，今年內不會再升息，國行將暫時按兵不動，靜觀其變。

然而，從目前情況來看，升息25基點的效應微乎其微，相信國行可能在9月或11月再度升息，以加大其力度，讓市場真正感受到升息的威力，以真正解決金融失衡的問題。（星洲日報／財經小品：李勇堅）