星洲財經評論

別再加把嘴了

Tan KW
Publish date: Thu, 31 Jul 2014, 01:01 PM

 

2014-07-31 11:33

 

馬航(MAS)有難,人人心痛,也人人關心,因此為幫助這家陷困的公司早日脫離苦海,許多人都熱心獻策。

 

但是,有的時候熱心過了頭,可是會帶來反效果的。就好比馬航前董事經理兼首席執行員丹斯里阿都阿茲建議,讓馬航購買獲利的亞洲航空(AIRASIA),作為轉虧為盈挽救財務危機的策略。

 

他認為,通過相關收購計劃將可讓整合後的集團專注於佔東南亞市場80%份額的廉價航空,同時在高檔市場維持競爭力,強強結合的效益將比相互競爭來得大。

 

哇!這建議聽起來真不錯,將亞航成功的營運模式注入馬航,應該可以徹底解決馬航糾結的內部問題。但這一些只是理想的想法,現實真的可行嗎?

 

首先,馬航現已連年虧損,首席執行員阿末佐哈里上任多年,躊躇滿志欲改革卻面臨重重阻力,一件件負面新聞,加上實力龐大的工會組織阻撓重組計劃進程,令馬航情況日趨惡化,試問聰明如亞航會否在在前途未卜的情況下願意委身下嫁,犧牲自己的大好前途嗎?

 

再來,亞航和馬航喜結良緣也不會獲得法律上的祝福。原因,這可能違反了2010年競爭法令!

 

許多投資者應該記得馬航和亞航曾在2011年8月宣佈的互換股權協議,馬航大股東國庫控股(Khazanah)將獲得亞航的10%股權,反之掌管亞航的Tune Air私人有限公司則獲得馬航的20.5%股權,雖然最終交易宣告取消,但雙方卻也因此惹上官非。

 

大馬競爭委員會(MyCC)早前就裁決,馬航及亞航的“綜合性合作框架”已違反了2010年競爭法令4(2)(b)條款,將分別向馬航及亞航施於1千萬令吉的財政罰款,單是換股就惹出這樣的風波,如果是併購整合,情況更不堪設想。

 

更重要的是,馬航的問題由來已久,首相署部長拿督斯里依德里斯在任期間,馬航確實成功轉虧為盈過一陣子,但是這只不過是通過脫售非核心資產,以及削減成本帶來的短期效應,結果剎那光輝不代表永恆,這些短期利多效應一過,馬航又打回原形,隱藏在深層的醜陋面也再次浮現出來了。

馬航的服務素質向來備受讚賞,但是公司卻未能憑藉有口皆碑的服務素質賣出更多的機票,加上官僚主義氾濫、思維跟不上時代腳步,結果在高油價和市場激烈競爭中,將自己的弱點全數暴露,令虧損情況日趨嚴重。

 

但是,縱然營運狀況每況越下,管理層似乎也找不到最佳方案來重振雄風,管理層在股東大會上一再地重複“我們不排除任何可能”更是印證了這一點,因此就連馬航內部人士都不知道怎樣的重組方案對集團最好,外面的人又瞭解多少呢?

 

因此,奉勸所有不瞭解情況的人,不要忙著瞎出主意,還是讓專業人士來代勞比較好,否則一片好心卻惹來他人批評就不好啦。(星洲日報/焦點評析‧作者:洪建文)



點看全文: http://biz.sinchew.com.my/node/99353?tid=17#ixzz391FWlNuP  

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