本月8日才剛宣佈調漲旗下品牌香煙每包售價1令吉的英美煙草（BAT，4162，主板消費品組）和日本煙草國際（JTI），上週一（22日）史無前例地把香煙售價重新調低至漲價前水平，讓市場大感意外。

據英美煙草董事經理史蒂法諾的解釋，兩週前決定漲價是為了減輕由通膨、銷量下滑和分銷渠道競爭激烈等利空造成的壓力；然而，為保持競爭力，公司最終決定撤回漲價計劃。 

兩家煙草公司自甘摧毀香煙價“只漲不跌”的神話，分析員普遍認定由於另一家煙草公司菲利浦莫里斯未如市場預期般跟著調漲香煙售價，最終迫使競爭對手“開倒車”撤回漲價決定。

本地香煙市場是個寡頭壟斷行業，業者之間雖在分銷渠道和產品方面相互競爭，卻不曾在價格層面一較高下，看國內合法煙過往有規律的統一漲價紀錄，就能說明這點。

然而，在2010年競爭法令的落實，卻對煙草公司帶來一些阻礙；在法令限制下，煙草公司若同步調漲香煙售價，可能被視作違反競爭法，這可能正是驅使菲利浦莫里斯選擇不漲價、近而迫使兩家煙草公司回調煙價的關鍵原因。

無論如何，在兩家煙草公司收回成命後，“漲價再降價”鬧劇也跟著結束，這次事件對消費者和煙草公司本身的影響雖不明確，惟仔細想想，長期遭合法煙業者仇視的走私煙市場，卻可能因而遭到一些挫折。

合法煙業者調漲香煙售價，向來是走私煙業者虎視眈眈的黃金牟利時機，代理往往會趁機購入更多非法煙，以便在轉手時賺入更高利差。

有鑑於此，在英美煙草和日本煙草調漲煙價後，部份私煙代理必然會加快進貨，因私煙成本不會立即跟漲，或漲幅可能落後合法煙，替代理提供更高價差機會。

而且，人們原本的預期是菲利浦莫里斯必然會跟著漲價，誰也想不到最後結局竟是兩大煙草公司妥協降價，這發展相信將打亂私煙代理的牟利算盤，短期私煙賺益甚至可能因時機上的失誤，不漲反跌。

最重要的是，經過這次的“降價意外”後，私煙代理往後料更難掌握香煙漲價所帶來的牟利機會，甚至對囤貨持更謹慎態度，這對長期挨打的合法煙業者而言，形同意外得來的小勝利。

不管怎樣，考慮到私煙的潛在利潤依然非常誘人，短期的小挫折絕不會影響香煙走私活動；畢竟，欲真正對私煙活動造成致命傷，大馬政府的措施和態度才是最大關鍵啊。（星洲日報／投資致富‧投資茶室：李三宇）