聯儲局最新公佈的貨幣政策會議紀要透露了新訊息：聯儲局官員開始關心起全球經濟前景，並且對美元走強憂心忡忡。

正如美國尼克遜總統時代的財長康納利（John B.Connally）的名言：“美元是我們的，問題是你們的。”美國的貨幣政策造成全球動蕩，但美國當局向來無動於衷，不管他人死活，而只在乎有關政策能否提振本國經濟。

美國遭遇全球金融海嘯重創後，展開量寬措施，狂印鈔票救市，導致熱錢在全球流竄，新興市場出現金融泡沬，各國政府競貶貨幣以自保，美國卻視若無賭。近期聯儲局開始收水，每月減購債券，引發全球資金撤離和流回美國，各國股票被拋售，美國當局也是愛理不理。

但是，這一次聯儲局卻明確地表露出對全球經濟增長和強勢美元的憂慮，這是少有的論調。聯儲局這次“轉性”（性格轉變了），折射出全球經濟或面對寒流來襲，美國升息決策已不如以往般篤定。

聯儲局決策官員意外偏向鴿派的言論，令投資者感到始料未及。翻查近期的聯儲局會議紀要，當中都沒有太著墨於全球經濟的談話，並對經濟前景持較樂觀看法。例如7月的會議記要重點是，許多與會者認為，若就業市場和通膨改善速度快於預期，可能應提早加息。6月的紀要則顯示，若經濟前景能維持，將於10月結束量化寬鬆（QE）。

而聯儲局在9月17日議息後發出的聲明中，也未強調全球經濟和強勁美元的憂慮，一直到一個月後公佈會議紀要，人們才知道，當局看法已轉為謹慎。

當然，這可能只是少部份與會官員發出擔憂的言論，不能代表整體意見，但這也暗示了聯儲局內部對何時升息的內部爭議進一步擴大，升息步伐將更為謹慎。

而聯儲局官員的憂慮顯然並非杞人憂天，國際貨幣基金組織（IMF）最近就宣佈再度下調全球經濟展望，並導致美國股市重挫。接下來更多厄耗傳來，德國出口大跌，令歐洲經濟前景更不樂觀。

早前聯儲局啟動收水，加上美國經復穩健復甦，越來越多人相信聯儲局會提早升息，這導致美元升勢銳不可當，如今再加上歐洲經濟疲態畢露，歐洲中行不斷加碼寬松力度，將帶動美元進一步走強。

過去美國的貨幣政策可能只顧自己，不管他人死活，但是在這地球村時代，全球經濟危巢之下，安有完卵？美國勢必難以獨善其身。

美元過度強勢帶來反效果，不但衝擊美國出口，更催生了超低通膨率，打亂了美國的升息步調，聯儲局可能要推遲至全球經濟轉暖才啟動升息。

對大馬而言，隨著美國聯儲局暗示延遲升息，大馬國家銀行將有更好的理由放慢升息步伐。國行在7月升息之後，市場原本以為在9月會再度升息，不過此預測宣告落空，如今不少經濟學家仍相信，國行會在今年底或明年初再度升息。然而明年4月大馬即將迎來人人談之色變的消費稅，到時大馬經濟將面對重大變數，國行又豈會在此重大變局前升息？要知道這可能會進一步衝擊消費者情緒，令內需情勢雪上加霜，因此國行應是更傾向於按兵不動。

同時，連聯儲局官員都已經罕有地直言很擔心全球經濟前景，投資者更應及早作好心理準備，綁緊安全帶，以防全球經濟再度遭遇逆襲和硬著陸。（星洲日報／焦點評析：李勇堅）