（吉隆坡25日訊）大馬股票交易所不允准公積金局（EPF）在“世紀大整合”中投票，看來符合司法和上市條例。

這宗涉聯昌集團（CIMB，1023，主板金融組）、興業資本（RHBCAP，1066，主板金融組）和馬屋業（MBSB，1171，主板金融組）的大整合，正如大馬交易所強調的，公積金局皆在3家公司持顯著股權，更是興業資本（RHBCAP，1066，主板金融組）和馬屋業單一大股東，這可能產生潛在利益衝突情況，該局或將考量自身利益而影響他方。

儘管大馬股票交易所可週詳考慮而給予豁免，然而還是對上市條例奉行如儀；之前，公積金局還辯解不能以公積金局為任何大股東看待，該局管理國內百萬僱員之退休金。

比較2007年種植業大合併，情況又如何？

國民投資公司（PNB）在大合併的3家公司，即森那美（SIME，4197，主板貿服組）、金希望（GHope）與牙直利皆持控制性股權；相比目前公積金局只在興業資本與馬屋業有控制性股權，在聯昌集團有非控制性顯著股權。

當時大馬交易所卻宣佈國投可投票，交易所表明，雖然國投在3家種植公司持股和擔任董事，惟在特別用途公司的聯合動力（Synergy Drive）未持任何股權；後者的設立旨在負起種植業大合併任務。

而且，每個人可以確信國投知曉合併的存在，正如聯昌集團通知公積金局而該局知曉合併一樣。當時，交易所應週詳考量而制止國投投票表決，肯定的國投在未投票前就知曉合併之事，並可從合併中獲利，然而交易所未予制止。

考量到國投代表百萬國民信託單位持有人利益，這看來還算合理；然而，公積金局也代表同數目的大馬僱員，難道這不獲考量嗎？

或許，交易所的決策，比肉眼所看更為複雜？（星洲日報／財經‧報導：The Edge專版）